Ключевая ставка — это инструмент влияния Центробанка на экономическую обстановку, который помогает сдерживать инфляцию. От неё зависит доступность кредитов и займов, доходность облигаций и денежных вкладов, изменение курса валют. Расскажем, как ключевая ставка влияет на бизнес и другие аспекты рынка.
Главное о ключевой ставке Центробанка
- Ключевая ставка — это процент, под который ЦБ РФ даёт коммерческим банкам средства для займов и принимает их на депозит.
- Изменения ставки ЦБ напрямую влияют на состояние рынка. При росте ставок кредиты и займы дорожают, их берут меньше. Продукция дорожает, новые компании и ИП открываются с меньшим энтузиазмом. При снижении ставки всё ровно наоборот.
- Ни постоянный рост, ни продолжительно низкая ставка ЦБ не сказываются на экономике положительно. Рано или поздно это приведёт к инфляции.
- Чтобы избегать критической ситуации на рынке, показатель инфляции должен быть приближен к 4%. Задача Центробанка — влиять на инфляцию через снижение или повышение ставки в зависимости от обстоятельств.
Понятие и использование ключевой ставки
Размер ключевой ставки устанавливает, под какой процент Центральный Банк РФ будет выдавать кредиты и займы коммерческим финучреждениям. По этой же ставке ЦБ принимает деньги на депозиты.
Основное назначение ключевой ставки — дать государству метод влияния на экономику и контроля над инфляцией. Денежно-кредитная политика основана на желаемых показателях инфляции. В 2015 году ЦБ РФ установил, что уровень, которого нужно придерживаться — 4% инфляции. При серьёзных отклонениях ставка корректируется, чтобы приблизиться к нужному значению.
Центробанк прибегает к ставке для денежного регулирования с 2013 года. С тех пор ставка часто менялась в диапазоне от 4,25% до 20%. Проследить динамику отклонений реальных показателей инфляции от желаемых при различных ставках можно на сайте Банка России:
Ключевая ставка Банка России и инфляция
ЦБ принимает решение о ставке на заседаниях:
- 4 опорных заседания, проводятся каждый квартал;
- промежуточные — проводятся между опорными.
Каждый раз после изменения ключевой ставки Центробанк выступает с официальным заявлением и объясняет, почему ставка упала или возросла. Так, в феврале 2022 года ставка достигла своего самого большого значения за последние 10 лет — 20%. Это было мерой, призванной остановить девальвацию рубля и поднять ставки по депозитам.
Решение о том или ином проценте по ставке принимается не случайно. Центробанк проводит макроэкономические исследования и макропрогнозы. Отталкиваясь от результатов, рассчитывается ставка. Подробнее о процессе можно прочесть на сайте ЦБ РФ.
Также существует ставка рефинансирования, с которой часто путают ключевую. Это не тождественные понятия. Ставка рефинансирования определяет стоимость займов, которые ЦБ РФ выдаёт коммерческим банкам.
Раньше эти ставки устанавливали по-разному, но в 2016 году показатели решили уравнять. Так, например, если ключевая ставка становится 13%, то и ставка рефинансирования составляет тот же процент.
На сегодняшний день ставка ЦБ РФ составляет 15% годовых.
Повышение ключевой ставки
Рост инфляции — сигнал Центробанку о том, что нужно предпринимать меры финансового регулирования. ЦБ РФ нужно замедлить рост цен, и он повышает ставку. К чему это приводит:
- Растут проценты по кредитам. Бизнес и физлица берут их реже.
- Люди меньше тратят на товары и услуги и кладут деньги на депозиты.
- Бизнес сталкивается с падением покупательского спроса. Ему необходимо сдерживать цены.
- Бизнес меньше вкладывается в развитие и модернизацию, потому что получает аналогичную доходность от банковских вкладов и облигаций.
Подобные факторы в совокупности приводят к замедлению общего экономического развития. Также останавливается неконтролируемый рост цен, замедляется инфляция.
Но тормозить экономическое развитие надолго нельзя — рынок не должен стоять на месте. Если ставка будет высокой слишком долго, это приведёт к сокращению производства, проблемам с импортом, дефициту отдельных товаров и росту цен. Тогда инфляция не снизится, а, наоборот, получит новый виток. Поэтому повышение ключевой ставки — временная мера.
Взаимосвязь кредитных процентов и повышения ставки
Допустим, коммерческий банк берёт у ЦБ РФ деньги под 8% годовых. Он выдаёт займы и кредиты под 13%, а вклады открывает под 6%. Средства, которые банк получает от разницы — это его прибыль. Их банк тратит на обязательные для своей деятельности расходы — зарплаты, аренду и т.д.
Потом ставка ЦБ возрастает до 14%. Банк также пропорционально повышает ставки по кредитам и вкладам — иначе он не сможет зарабатывать, оплачивать необходимые расходы и даже рискует уйти в минус.
Так работают все финучреждения без исключения.
Брать кредиты непосредственно по ставке ЦБ РФ физлица и бизнес не сможет. Они обращаются за финансовыми услугами в коммерческие банки, получающие средства от ЦБ РФ. Иногда отдельные учреждения предоставляют займы по ключевой ставке, но это чаще исключение из правил. Банки могут назначит такую акцию, чтобы привлечь клиентов. Но уравнивать свои ставки с ключевой навсегда они не будут — это слишком невыгодно.
Снижение ключевой ставки
Когда инфляция приближается к желаемому показателю, и экономическая обстановка постепенно стабилизируется, ЦБ снижает ключевую ставку.
Тогда последствия повышения ставки принимают другой оборот:
- люди и бизнес чаще берут кредиты и займы;
- возрастает покупательский спрос на товары;
- появляется больше продукции на рынке, бизнес повышает цены, наращивает производство;
- компании начинают вкладываться в развитие, а экономика развивается.
Однако планомерный рост цен также рано или поздно приводит к инфляции. Поэтому долго держать низкую ставку ЦБ тоже не может.
Так, ключевая ставка Центробанка — не статичный показатель. Задача ЦБ — регулировать политику, стараясь придерживаться желаемого показателя инфляции в 4%. Нужно достигать баланса, чтобы предприятия могли вкладываться в модернизацию, а сбережения людей не обесценивались слишком быстро.
При развитии бизнеса и стабильной экономической обстановке ЦБ проще прогнозировать ситуацию на рынке и контролировать уровень инфляции. Это важно и для участников рынка. Гражданам легче планировать расходы, а бизнесу — просчитывать инвестиции, вкладываться в новые направления развития и выстраивать стратегию.
Как ключевая ставка влияет на бизнес
Так как изменения ключевой ставки напрямую отражаются на работе банков и ситуации на рынке в целом, очевидно, это влияет и на работу бизнеса.
Закономерность простая:
- Когда ставка растёт, организации и ИП реже оформляют кредиты и займы, откладывают вопросы масштабирования. Новый бизнес открывают с осторожностью.
- При понижении ставки ситуация складывается ровно наоборот — компании и предприниматели активнее вкладываются в развитие, чаще оформляют кредиты, открывают новые направления. На рынке появляются новые товары и услуги.
Если крупный бизнес торгует акциями на бирже, то при повышении ставки он активнее зарабатывает на процентах. Вкладываться в рублёвые активы выгоднее, чем в иностранные. Поэтому акции отечественного бизнеса привлекают больше инвесторов.
Ключевая ставка и налогообложение
Ставка ЦБ также влияет на налогообложение. Например, при росте ставки повышаются отдельные платежи:
- пени за просрочки по налоговым платежам и взносам — их рассчитывают, исходя из ставки Центробанка;
- финансовые санкции за нарушение условий договоров — их определяют аналогично по ставке ЦБ РФ;
- компенсации за задержки зарплат — работодатели должны выплачивать 1/150 от ключевой ставки от невыплаченной зарплаты за каждый день опоздания.
Но если бизнес выполняет свои финансовые обязательства и соблюдает порядок уплаты налогов — на нём изменения ставки в этой области не отразится.
Ключевая ставка и курс рубля
В основном, влияние изменений ставки ЦБ на фондовый рынок выражается в простой закономерности:
- ставка растёт — рубль усиливается, а валюта ослабевает;
- ставка падает — рубль дешевеет, а валюта — дорожает.
Ряд специалистов активно следит за состоянием ставки. Трейдеры, инвесторы, различные аналитики строят прогнозы о возможных изменениях, так влияя и на сам рынок. Трейдеры зарабатывают на ожиданиях, предшествующих заседаниям по решению об установлении ставки.
Когда люди ожидают повышения ставки, рубль укрепляется. Это удачное время для продажи валют. Вырученные средства можно положить на вклад, чтобы заработать на высоких депозитах.
Когда от ставки ожидают снижения, рубль слабеет. На этом этапе инвесторы покупают валюту, чтобы потом продать её дороже.
Ключевая ставка Центробанка и экономика
Конечно, ключевая ставка — не единственный инструмент влияния государства на экономическую обстановку. ЦБ РФ также прибегает к валютным интервенциям, рефинансированию кредитных учреждений, эмиссии облигаций. В совокупности подобные инструменты являются частью одной денежно-кредитной политики и используются параллельно с изменением ключевой ставки.
Чтобы избегать серьёзных скачков, ЦБ старается держаться мягкого курса. При мягкой политике объём денежной массы в экономике растёт. Нейтральная политика устанавливается редко. Жёсткой политики стараются избегать — при ней количество денежной массы зачастую снижается. В результате предприятия банкротятся и закрываются.
Чтобы экономика развивалась, необходим планомерный рост денежной массы. Этому способствует мягко-нейтральная политика. Для этого нужно избегать роста инфляции. Хотя добиться терпимой инфляции в период политической нестабильности и кризиса получается не всегда.
Размер ключевой ставки влияет и на торговый баланс в стране — это соотношение импорта и экспорта. Низкая ставка позволяет чаще брать кредиты и больше покупать. При высоком спросе бизнес активнее ввозит в страну новые товары. Растёт и спрос на валюту — она необходима для ввоза импортных товаров, для которых люди и оформляют кредиты. Правда, рубль в таких обстоятельствах рано или поздно начинает дешеветь.
Высокая же ставка обычно приводит к укреплению рубля и уменьшению импорта.
