Не спешите оформлять кредит на расширение бизнеса. Сначала оцените платёжеспособность и зависимость от внешних источников финансирования. Для этого воспользуйтесь коэффициентом финансовой независимости, о котором расскажем в этой статье.
Что такое коэффициент финансовой независимости?
Коэффициент финансовой независимости (или коэффициент финансовой автономии, ER) показывает, какая часть активов организации профинансирована личным капиталом, а какая — заёмным. Входит в число показателей финансовой устойчивости предприятия в среднесрочной перспективе.
Коэффициент показывает, насколько бизнес зависит от внешнего финансирования.
Показатель универсальный, поэтому его используют для управленческого анализа и для оценки контрагентов.
Например, в организации следят за динамикой ER, чтобы принимать решение о получении новых кредитов и займов. Если коэффициент ниже нормативного, говорят о финансовых рисках. При изменении рыночной ситуации или наступлении кризиса предприятие может потерять платёжеспособность, задержать оплату или не выполнить обязательства перед кредиторами.
По этому же принципу коэффициент финансовой независимости используют банки. Они смотрят соотношение собственного и заёмного капитала и принимают решение о финансировании. Организациям с низким ER вряд ли одобрят кредит из-за высоких рисков потери платёжеспособности.
Другие кредиторы — например, поставщики сырья — используют ER для предоставления отсрочки платежа. Если у вас низкий показатель, сырьё будут поставлять после полной или частичной предоплаты.
Почему ER нужно оценивать в динамике?
Коэффициент финансовой независимости, как и другие показатели финансового анализа, малоинформативен при статичном расчёте на одну дату. Важнее смотреть динамику, чтобы своевременно реагировать на проблемы.
Например, сегодня он выше нормы. Руководитель решает взять кредит для расширения производства. Но фактически показатель за полгода снизился ~ на 40%. Организация постепенно теряет платёжеспособность, и думать нужно не о расширении производства, а о поиске причин проблемы, оптимизации бюджетирования, реструктуризации кредитов, инвестировании, повышении доходов и снижении расходов.
Это работает и в обратную сторону. В кризис организация потеряла деньги, сейчас ER ниже нормы, но за последний год показатель вырос на 150% В такой ситуации целесообразно заниматься инвестициями свободных средств, расширять производственные мощности, чтобы увеличивать долю рынка.
Поэтому оценка показателя в динамике дает полную картину. Если на основе высокого показателя вложить «свободные» средства в инвестиции, то в ближайшее время этих средств может не хватить. Такая ситуация возможна, если коэффициент нестабилен в динамике и часто меняет свое значение.
Формула коэффициента финансовой независимости
Коэффициент финансовой независимости рассчитывается по формуле:
ER = Собственный капитал / Активы
Собственный капитал — это полученная в прошлые периоды прибыль и деньги, которые собственники вложили на старте бизнеса или в процессе развития. В бухгалтерском балансе это строка 1300.
Активы — это имущество, которое используется для извлечения прибыли: основные средства, деньги на счетах, материалы, сырьё на складе и др. В бухгалтерском балансе это строка 1600 или 1700.
Чтобы держать руку на пульсе, организации пользуются автоматизированными сервисами управленческого учёта. Они в режиме реального времени строят управленческие отчёты и рассчитывают ключевые финансовые показатели.
Автоматизация позволяет оценивать ER в динамике и своевременно реагировать на проблемы. Если хотите принимать эффективные управленческие решения, переходите с электронных таблиц на полноценные сервисы управленческого учёта.
Н2 - Коэффициент финансовой независимости: нормативное значение
Нормативное значение коэффициента финансовой независимости — 0,5. Оно означает, что организация профинансировала активы собственным капиталом наполовину. Значит, при необходимости сможет без проблем выполнить все обязательства.
Однако, это теоретический идеал, который не реализуется на практике. При показателе 0,5 организация вряд ли сможет расплатиться по долгам. При срочном требовании от кредиторов выполнить обязательства реализовывать имущество придётся с дисконтом.
Например, если среднерыночная стоимость транспортного средства — 2 млн руб., его придётся продавать за 1,6-1,8 млн руб., чтобы быстро получить деньги. Продажа по рыночной цене займёт больше времени. Поэтому и говорят, что на практике при значении ER = 0,5 предприятие не сможет покрыть все обязательства личным капиталом.
Поэтому некоторые компании стараются удерживать ER на уровне 0,6-0,7.
Если ER < 0,4-0,3, говорят о неустойчивом финансовом положении. У организации недостаточно ресурсов, чтобы выполнять обязательства. Регулярно оформляются новые кредиты, чтобы закрывать старые и вести деятельность. В долгосрочной перспективе без решения внутренних проблем высокие риски обанкротиться.
Если значение коэффициента превышает 0,6-0,7, предприятие применяет консервативную стратегию развития. Собственники стараются использовать собственный капитал и выводят минимум дивидендов.
Без заёмных средств компания ограничивает потенциал, уступает долю рынка конкурентам, которые грамотнее распоряжаются внешним финансированием. В долгосрочной перспективе консервативная стратегия может привести к полной потере конкурентоспособности.
Если у организации большой нераспределённый убыток, ER будет отрицательным. Это означает полное отсутствие платёжеспособности и зависимость от внешних источников финансирования. Даже при малейшем ухудшении рыночной ситуации появятся высокие риски банкротства.
Не ограничивайте финансовый анализ коэффициентом финансовой независимости. Чтобы определить положение и перспективы развития, работайте с комплексом показателей и учитывайте внешние факторы.
Где брать данные для расчёта?
Данные для расчёта коэффициента берут из бухгалтерского баланса. Подойдёт форма, сдаваемая в налоговую.
- Собственный капитал — строка 1300 баланса, итоги по разделу III.
- Активы — строка 1600 или 1700, итоговый баланс.
ER рассчитывают с любой периодичностью — раз в неделю, месяц или даже год. Но лучше не реже раза в квартал, чтобы не пропустить момент, когда начало ухудшаться финансовое положение.
Примеры использования ER
Рассмотрим расчёт коэффициента на примерах.
1. Организация «ПрофЛист» хочет привлечь новые кредиты, чтобы расширить производство из-за растущего спроса на готовую продукцию. Для принятия решения руководитель проводит финансовый анализ, в том числе рассчитывает ER.
Данные для расчётов из баланса:
-
Собственный капитал (строка 1300) — 2 500 000 руб.
- Уставный капитал — 100 000 руб.
- Резервный капитал — 600 000 руб.
- Нераспределённая прибыль — 1 800 000 руб.
Активы (строка 1600) — 5 300 000 руб.
- Внеоборотные активы — 3 000 000 руб.
- Оборотные активы — 2 300 000 руб.
Подставляем исходные данные в формулу:
ER = 2 500 000 / 5 300 000 руб. = 0,47.
Значение коэффициента ниже нормативного значения. Если последние 3-4 квартала ER демонстрирует положительную динамику, организации стоит привлечь внешнее финансирование для расширения производства и покрытия растущего спроса.
Если коэффициент снижается, то сперва необходимо найти причины. Возможно, снизилась рентабельность производства или продаж, у организации высокие постоянные расходы и т. п. Только после устранения проблем и повышения прибыльности рассмотрят получение новых кредитов.
2. Фирма «ПромМеталл» рассматривает поставки продукции новому клиенту. Для проверки платёжеспособности запросили баланс.
Исходные данные для расчёта ER:
-
Собственный капитал (строка 1300) — -2 500 000 руб.
- Уставный капитал — 100 000 руб.
- Резервный капитал — 100 000 руб.
- Нераспределённый убыток — 2 700 000 руб.
Активы (строка 1600) — 8 200 000 руб.
- Внеоборотные активы — 4 200 000 руб.
- Оборотные активы — 4 000 000 руб.
Подставляем исходные данные в формулу:
ER = -2 500 000 / 8 200 000 = -0,3.
Отрицательное значение говорит о низкой платёжеспособности потенциального контрагента. Компания «ПромМеталл» сможет работать с контрагентом, но только на условиях полной предоплаты отгрузок.
Что нужно запомнить?
- Коэффициент финансовой независимости — это соотношение собственного капитала с активами. Отражает зависимость организации от внешних источников финансирования: кредитов, предоплат от клиентов, отсрочек платежей от поставщиков.
- ER нужно отслеживать в динамике, чтобы своевременно реагировать на постепенное ухудшение положения предприятия. Расчёт показателя в текущем моменте не даёт целостной картины о текущей ситуации.
- Нормативное значение ER — 0,5. Если показатель меньше 0,3, говорят о неустойчивом финансовом положении организации и рисках банкротства. Если показатель выше 0,6-0,7, организация развивается консервативно и не в полной мере пользуется внешними источниками финансирования.
- Для расчёта ER используйте данные из бухгалтерского баланса. Собственный капитал — строка 1300, активы — строка 1600.
- При оценке финансовой устойчивости организации не ограничивайтесь показателем ER. Используйте его в совокупности с другими коэффициентами, чтобы посмотреть на положение предприятия комплексно.
